OVAKO zählt zu den führenden europäischen Produzenten von Langprodukten für die Wälzlager-, Nutzfahrzeug-, Automobil- und Maschinenbau-industrie. Die Produktpalette umfasst niedriglegierte Stähle und Kohlenstoffstähle in Form von Stäben, Walzdrähten, Rohren, Ringen, Schmiedeteilen und halbfertigen Komponenten.

Am 22. April 2005 wurde der endgültige Vertrag zur Zusammenführung der Aktivitäten im Bereich von Langprodukten in einem neuen Unternehmen unterzeichnet. Das neue Unternehmen steht im Besitz der Rautaruukki Oyj (47,0 %), der AB SKF (26,5 %) und der Wärtsilä Oyj Abp (26,5 %). Nachdem nun die Genehmigung der Regulierungsbehörden vorliegt, kann OVAKO seine Geschäftstätigkeit aufnehmen.

Die Einheiten der neuen OVAKO werden neue Namen bekommen, die sich aus dem Firmennamen und dem jeweiligen Standort zusammensetzen, wie zum Beispiel OVAKO Imatra, OVAKO Smedjebacken oder OVAKO Hällefors.